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2018年美股行情走势预测:史上第二长牛市或陷入困境

类别:股市聚焦 日期:2017-11-25 13:33:18 人气: 来源:

  美银美林(BofA Merrill Lynch)预计2018年好坏消息参半,对于投资者来说,这意味着需要做好未雨绸缪的准备。该机构预计,美股在2018年上半年上涨势头仍将强劲,但之后将出现各种潜在的麻烦。

  美银美林预计,2018年标准普尔500指数将达峰值至2863点附近,即比周一(11月20日)收盘点位高出约11%。同时,全球P增长达到3.8%,十年期国债收益率达到2.75%,预计债券收益率将上升。

  这一预测基于三个核心:美联储和其他央行刺激接近尾声,税改的通过,以及企业盈利好于预期,“投资者全面投资风险资产”。然而,在此之后,事情将变得起来,史上第二长牛市陷入困境。

  美银美林首席策略师迈克尔哈奈特(Michael Hartnett)在一份给客户的报告中表示:“我们相信风险资产的回报率已接近最大值了,但是价格还未到达顶峰。一旦发现多头持仓碾压空头,盈利预期高涨,政策刺激接近最大值,我们就会积极降级风险。”

  市场持仓失控以及股市下跌可能表明,主动型基金比被动型基金吸引的资金更多(今年被动型基金领先4,760亿美元),股票投资组合配置将超过63%,目前处于 61%。

  哈奈特指出,如果牛市持续到2018年8月22日,那么这将是有史以来最长的牛市,而股市连续七年表现超过债市也将是自1929年以来最长的记录。

  而这预测也是基于三个核心,一是股价涨幅过高受到抛售;二是,企业收益与资产价格回报达到顶峰以及政策的变动;最后,随着货币政策收紧,通胀以及公司债务上行对于股市也是利空。

  哈奈特说:“工资膨胀使格局发生变化,我们预测工资膨胀可能会变得更加明显”。哈奈特预计工资上涨3.5%,推动消费者物价指数上涨2.5%,这会使美联储相信离2%的通胀目标不远了。

  然而,事情可能朝另一个方向发展:哈奈特表示,如果工资膨胀再次没有出现,流动性过剩仍将继续,债券收益率将下降,纳斯达克将“呈指数级增长”。哈奈特指出,科技泡沫是最大的风险,但它的破灭可能会来得晚一些,不会在2019年前结束,到时候人们对美联储加息的,甚至出现的“占领硅谷”行动,对不平等宣战可能引发熊市。

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