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股市360]估值1000亿美元!全球最大加密货币交易所今日上市 市场仍观望“泡沫

类别:股市聚焦 日期:2021-4-15 11:00:23 人气: 来源:

  时间4月14日21时30分,美国数字货币交易所Coinbase以直接上市的方式登陆纳斯达克交易所,股票代码“COIN”。

  按照每股250美元的上市参考价,Coinbase估值达到650亿美元。但若按照纳斯达克的私人市场售价,Coinbase估值达到了1000多亿美元。

  为了给此次上市造势,Coinbase上周发布了一季度财报,预估一季度营收为18亿美元,高于去年同期的1.91亿美元。财报还透露,目前该交易所资产高达2230亿美元,占所有加密货币总市值的10%以上。

  目前,Coinbase拥有610万交易用户。该公司估计,如果加密货币价格上涨,今年的用户量可能会达到700万,假设价格下降,最保守的预测则是400万。

  值得注意的是,Coinbase高管放弃了IPO(传统的上市方式),而是选择了直接公开募股(DPO)。

  据了解,如果选择IPO的方式,即将上市的公司将聘请投资银行来处理公开发售,同时,还可以通过评估投资者的意愿来确定发行价,管理层还将进行演,这些工作为的是在交易之前刺激市场对股票的需求。

  DPO的程序则有所不同。中国民生金融控股有限公司副总裁朱巡向《国际金融报》记者表示,相对于传统的IPO来说,DPO省去了繁琐的申报注册环节及严格的信息披露。对于股票发行方来说,多方面存在便捷利好,一方面节约时间和程序步骤,可以做到股票的高效快速发行,另一方面发行成本低,可以大幅压缩传统IPO所产生的承销佣金和财务顾问等高额费用,最后就是条件偏少,发行方有更大的操作空间。

  据了解,IPO的费用通常占IPO总收益的3.5%至7%,Coinbase选择DPO,可能会达到节省数亿美元的效果。“相对应的,则是会产生较大的风险,因信息不对称,市场投机炒作情绪或将进一步被。”朱巡说道。

  值得注意的是,Coinbase的收入很大程度上取决于交易量,而该公司的交易量与加密货币价格密切相关,Coinbase会根据交易规模来收取费用。因此,Coinbase的怀疑论者认为,如果一家公司的创收有赖于交易量,那么在这个市场中,将会有越来越多的同类竞争者在定价上大放异彩,比如说几个月前“散户血洗华尔街”大战中的主角之一Robinhood,该交易平台就不对加密货币的交易收取任何费用。

  世界末日最新消息

  股票研究公司New Constructs表示,在未来,Kraken、Gemini和Binance这样的加密货币交易所很可能会Coinbase的收入,从而导致“底价竞速”,竞争对手将会提供较低的交易费,甚至是免费,以此作为夺取市场份额的策略。

  “随着加密货币市场的成熟以及越来越多公司追求Coinbase那样的高利润率,该公司的竞争地位将不可避免地恶化。”New Constructs分析,Coinbase的价值完全被高估,称其线%。

  “该公司几乎没有机会满足未来的利润预期。”New Constructs的CEO戴维·特纳(David Trainer)说道,“加密市场还非常年轻,而随着这个市场的成熟,我预计Coinbase的交易利润率将急剧下降。”

  “Coinbase可能是一家不错的公司,但价值1000亿美元的COIN却不是好股票。”上市前,Market Watch这样评价。

  CNBC财经主持人吉姆·克莱默(Jim Cramer)公开唱好Coinbase股票,但同时提示投资者要做好准备迎接风险。他表示,过多的初始需求可能会使Coinbase的股票升至极端水平。在这种情况下,如果早期投资者通过抛售股票来套现,其他人也会跟风,从而引发大量的抛售。

  任何加密货币价格的变动都会引起强烈的市场情绪,而Coinbase是市值增长恰恰有赖于加密货币的量,就拿比特币来说,从2020年底的不到30000美元攀升至今天的60000美元。但在2018年,比特币一度跌损了其价值的75%,没有人能这种风险不会再出现,这也是投资者将面临的重大风险。

  Coinbase深知这点,其在招股说明书中也主动点明了27个波动性的风险点,有关“利润过分依赖于加密货币”方面,该公司是这么说的:“财务结果将根据加密货币市场而波动”,“收入很大程度上取决于加密货币的价格和数量,如果这种价格或数量下降,我们的业绩和财务状况将受到不良影响”。

  Coinbase在招股书中还罗列出其他的风险点:投资者信心的变化、负面宣传、社交报道、监管问题以及与相关技术服务的中断等。

  鉴于近日以来,都在暗示加密货币的风险,全球各地监管机构也都在加强审查并配套监管措施,Coinbase的监管问题也引人瞩目。关于此,招股说明书写道,“严重的监管不确定性”是业务的主要风险之一。

  据悉,目前美国大部分加密货币交易所并没有明确对应的法律条款,正如戴维·特纳(David Trainer)说的“该市场还未完全成熟”,基于此,不少市场人士料其合规问题将在上市后对股价产生。

  

关键词:全球股市估值
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