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国盛策略:全球股市估值小幅上行 A股估值持续处在低位

类别:股市聚焦 日期:2021-4-15 11:00:27 人气: 来源:

  全球疫情反弹,法国全境、美国与非洲可能正面临新一轮疫情浪潮;拜登公布超过2万亿美元的基建复苏计划以及相关征税方案,将在10月生效。国内政策平稳推进,国常会确定进一步支持小微企业、个体工商户和先进制造业的税收优惠政策;央行表示正常政策的积极作用正在。国内经济向好,1-2月规上工业企业利润同比增长1.79倍、两年平均增长31.2%,工业企业利润加快恢复;3月制造业与非制造业双双超预期回升,经济总体延续扩张态势。全国累计接种新冠疫苗突破1亿剂次;云南突发新冠疫情,卫健委已派出工作组指导工作。

  过去5个交易日A股涨跌互现。截止至周五(4月2日)收盘,沪指收于3484点。市场核心指数整体上行。创业板指、深证成指、上证50、沪深300、上证指数、中小板指表现分别上行3.89%、2.56%、2.47%、2.45%、1.93%、1.82%。申万一级行业多数上涨,食品饮料、休闲服务和电子领涨,传媒、非银金融和商业贸易领跌。成交占比方面,消费占比相应上升,金融、周期和成长占比均相应下降。

  A股市场核心指数估值震荡。截至本周五(4月2日)收盘,沪深300、万得全A、创业板指和上证指数的PE估值分别是15.36、21.8、61.94和15.4,估值分位数分别是85%、82%、77%和65%。过去5个交易日,历史分位数分别变化-1.3、-1.5、5.5和-2.5个百分点。

  创业板估值相对沪深300指数估值上行。截止至本周五(4月2日),从相对估值来看,创业板指/沪深300的PE估值为4.03,历史分位数为47.8%,过去5个交易日历史分位数上行5.4个百分点。创业板指/沪深300的PB估值为4.44,历史分位数为72.7%,过去5个交易日历史分位数上行4.6个百分点。

  A股行业估值震荡。截止至本周五(4月2日),PE估值历史分位数前业分别是休闲服务(100%)、(98%)、家用电器(94%)、汽车(91%)、交通运输(91%),后五的行业分别是房地产(2%)、农林牧渔(3%)、建筑装饰(8%)、通信(8%)、非银金融(17%)。回升前业是采掘、国防军工、化工、电气设备和电子,分别回升2.8、2.5、2.5、1.9、1.7个百分点;回落前业是机械设备、传媒、综合、有色金属、计算机,分别回落8.2、4.4、3.8、3.7、2.4个百分点。

  全球股市估推背图全文值小幅上行,A股估值持续处在低位。横向来看,A股估值持续处于全球低位水平,15个全球重要指数中上证指数估值处于倒数第二。截止至本周四(4月1日)英国富时UKX和纳斯达克估值靠前,分别为93.15和81.43;越南证交所、上证指数和恒生估值靠后,分别为18.86,15.34,和15.00。

  美股行业指数估值震荡。截止至本周五(4月2日),PE估值分位数靠前的分别是能源(100%)、可选消费(100%)和电信服务(100%),靠后的行业分别是医疗保健(92%)、金融(96%)和必需消费(96%)。过去5个交易日估值分位数回落前三的行业是材料、医疗保健和必需消费,分别回落0.1、0.4和1.6个百分点。

  股市方面,过去5个交易日沪深300指数上涨2.45%,标普500风险溢价与VIX指数有所回落;万得全A口径下的修正风险溢价水平回落,截至周五下行至0.71。

  大商品方面,截止至周五,国内原油期货上涨8.15%;工农业产品走势分化,工业品上涨3.13%,农业品持平;过去5个交易日NYMEX原油上涨4.97%,收于61.24美元/桶,伦敦黄金现价上涨0.08%,收于1728.33美元/盎司。

  债市方面,美债长端有所回升,短端有所回落,十年期国债期货过去5个交易日下跌0.02%,中美利差缩小;汇市方面,人民币回落,过去5个交易日下跌0.57%,美元兑离岸人民币收于6.58。

  

关键词:全球股市估值
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